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生产成本继续下移 钢市基本面再次面临下行压力

4月伊始，在华东建筑钢材主要生产企业的代表沙钢、永钢、中天钢铁等钢厂上调出厂价格的带动下，个别地区如上海商家曾一度拉涨价格试探下游反应，然而，迫于原材料价格尤其是铁矿石价格的大幅下跌，钢材生产成本继续下移，钢厂涨价行为未能获得下游企业认可。再看板材市场，在难以获得市场成交量支撑的情况下，后结算模式引发商家大打价格战，导致现货价格继续弱势下滑。

当前，实体经济面临巨大压力，股市行情牛气冲天，国家经济刺激预期加码，那么，接下来钢材现货市场价格将如何运行？

钢市上行面临四大压力

一是钢厂增产的压力。原材料价格的深跌为钢厂改善盈利水平创造了空间。虽说当前国内钢铁生产企业亏损的居多，但是伴随着低价原材料的使用，钢厂的藤黄属生产积极性却在攀升，据此预计后期现货市场供给压力将升温。

据4月3日业内机构对163家钢厂高炉开工率的调查显示，高炉检修的厂家比前一周减少了7家，产能利用率达到89.46%，比前一周增加3.07个百分点；检修容积为79760m3，比前一周减少23210m3；检修影响日均铁水量为19.02万吨，比前一周减少4.79万吨；检修限产合计影响日均铁水量为20.42万吨，比前一周减少4.49万吨。

另外，业内机构对209家钢厂的月度调查显示，3月份，由于受环保高压影响钢厂实际生产率较2月份下降2.9%，五大品种（螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板）日均产量合计下降4.1万吨。4月份，钢厂五大品种计划产量较3月份实际产量上升4.6%，日均计划产量累计增加13.7万吨。其中，螺纹钢与线材计划产能利用率增幅超过10%，唯有冷轧卷板的计划产能利用率下降3.3%。

二是原料价格继续下行的压力。铁矿石供需格局转变已经来临，这是众所周知的事实，但是近期现货价格的大幅下挫也令人意外，当前已轻松跌破50美元/吨的关口，期货市场更是连遭重创，接下来是否会逼近40美元/吨甚至更低，目前尚不得而知。

虽然4月3日铁矿石期货出现减仓反弹的表现，同时当日国内港口矿石现货最新库存量为9724万吨，比前一周下降了228万吨，不过铁矿石供过于求的格局仍然较为明显，矿价继续下行的可能依然存在。

另外，焦炭、废钢价格也存在继经过1系列传动机构与装在丈量安装顶部的光电编码器连在1同续下行的风险，而钢坯价格同样可能下行，不过钢坯跌价往往会出现成交活跃的迹象，因此下跌步伐偏慢。市场上有种套利策略叫做“空螺纹买钢坯”，所以春节后唐山钢坯价格几度沉浮，但直至今日现货价辣汁树格仍在2000元/吨以上。

三是下游需求不及预期的压力。清明时节雨纷纷，受阴雨天气影响，下游建筑业开工缓慢。国家近期关于房地产的刺激政策带来一定利好，但是许多地区关于房地产企业资金链断裂的消息仍然频出，这也会影响下游需求的释放。3月份，中国制造业PMI（采购经理指数）为50.1%重回临界点上方，虽然传递出积极信号，但是下游需求释放有待检验，毕竟先行指标与实际需求存在一定的时间差，而且制造业复苏趋势尚不稳定。

四是信心面、资金面的利空压力。牛气冲天的股市对于中小钢贸商的吸引力很强，许多商家宁愿将资金投向股市，这使得本就“缺水”的市场蓄水池功能进一步削弱。而原材料价格的连续下跌，以及经济下行的风险也给信心层面带来了不少寒气。

尚有三项利好支撑

一是环保限产的支撑。3月份的环保力度超出了大家的预期，倘若4月份环保持续加码，限产力度增强，那么钢材产量释放自然缩量，这可能为钢价止跌甚至反弹提供机会。目前看来，环保风还会一直刮、持续刮，只是力度大小的问题，而影响面或将以建筑钢材生产厂家为主。

二是社会库存处于低位的支撑。据业内机构统计，截至4月3日，五大钢材品种社会库存总量周环比下降39.6万吨至1483.4万吨，降幅为2.6%，库存总量已经接近春节后首周水平（2月27日，1474万吨）。尤其是以建筑钢材的库存量下降最为明显，螺纹钢与线材库存总量周环比下降41.9万吨。与此同时加快完善绿色制造标准，全国主要建筑钢材生产企业库存总量周黑萼棘豆环比仅增长10.14万吨至443.22万吨。相对而言，板材社会库存量结束下降趋势，供需关系进入相对平衡期。

库存总量的下降给钢价提供了一定的支撑，特别是部分地区现货资源规格相对紧张，不排除商家会有小幅推涨价格的行为出现，这一现象在华东、华南个别建筑钢材市场中或有体现。

三是经济刺激政策加码的预期带来的信心支撑。继3月30日央行出台《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》之后，4月2日国家发改委、财政部、水利部日前联合发布《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》，可见政府对于经济的托底行为较为明显，后期关于降准、降息的预期进一步升温。另外，作为经济增速的强有力引擎，基建投资或加码，有望拉动下游需求进一步释放。

综上来看，笔者认为，短期内斟酌到汽车工业新材料利用的公道周期国内钢材市场利空氛围更强一些，因此，近期钢价弱势下行的格局不会改变，除非基本面发生较瓶尔小草大的变化。

来源：中国冶金报

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